Financements structurés

Responsable du cours : Christophe Chouard, Conseiller en Investissements Financiers, gérant du cabinet de Conseil Aldis Capital, Maître de Conférences associé à l’Université de Paris II Panthéon-Assas.

Objectifs du cours : L’objectif du cours est de comprendre les contraintes des banques qui expliquent la réduction de leur appétit à prêter aux entreprises, de connaître les solutions apportées par les financements structurés face à ces contraintes, et de comprendre les différents types de financements structurés

Contenu de l’enseignement :

1) Le fonctionnement des marchés financiers

• Le rôle de la finance et les différents acteurs ;
• Financement par capitaux propres ou par la dette ;
• Le rôle des marchés financiers.

2) Les contraintes des banques : Bâle 3 en bref :

• Les capitaux propres réglementaires ;
• Le levier ;
• La liquidité : contrainte de flux ;
• La liquidité : contrainte d’encours.

3) Les LBO :

• Définition et fonctionnement ;
• Le levier financier ;
• Les apports et les risques ;
• D’où provient réellement la création de valeur ?

4) Le financement de projet et d’infrastructures :

• Le montage ;
• Les acteurs ;
• Les considérations juridiques ;
• Les considérations financières ;
• Les solutions apportées et les risques.

5) Le financement d’actifs mobiliers :

• Les montages ;
• Crédit bail financier, crédit bail opérationnel, crédit bail fiscal ;
• Les solutions apportées et les risques.

6) La titrisation :

• Le montage ;
• Les solutions apportées et les risques ;
• Vers de nouvelles titrisations simples, transparentes et standardisées.

Méthode de l’enseignement : Cours magistral théorique (15 heures). Exercices préparés à la maison et corrigés en séance.

Modalités du contrôle des connaissances : Une interrogation écrite après la fin du cours.

Pré-requis : Notions d’analyse financière et de valorisation d’entreprise

Bibliographie indicative :

• Charles-Henri Larreur – Financements Structurés Innovations et Révolutions Financières – Ellipses.