Evaluation des actifs financiers
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Evaluation des actifs financiers

Responsable du cours : Aimé Scannavino, Professeur à l’Université Paris 2.

Objectif du cours : découvrir les socles de la théorie financière : arbitrage, hypothèse d’efficience, hypothèse d’anticipations rationnelles espérances conditionnelle aléatoires et (2) familles de trajectoires possibles e d’efficience, ses modélisations et ses tests -actions : du MEDAF à la gestion « active »

Contenu de l’enseignement :

Partie 1

  1. fonctions d’utilité avec aversion pour le risque
  2. les frontières efficientes
  3. le concept de « portefeuille de marché »
  4. le MEDAF comme théorie d’évaluation et ses relations fondamentales
  5. la gestion passive de portefeuille et les évaluations avec les bétas
  6. la gestion active au-delà du MEDAF -obligations : risques, évaluations, modèles d’immunisation swaps : (1) présentation générale (2) montage et l’évaluation de swaps sur taux d’intérêt

Partie 2

  1. présentation des marchés « forward » et « futures » ;
  2. les PTI et leurs conditions de validité ;
  3. la détermination d’un prix à terme selon les contextes informationnels,
  4. les opérations d’arbitrages sur contrats à terme
  5. présentation des instruments et des stratégies
  6. la théorie de l’Equilibre Général avec Créances Contingentes appliquée aux évaluations de titres
  7. le modèle binomial de Cox-Ross-Rubinstein (temps discret) pour l’évaluation d’options à l’européenne

Partie 3 : éléments de calcul stochastique

  1. Mouvement Brownien et Mouvement Brownien Géométrique ; formule de Ito ; considérations sur l’intégrale stochastique ; le modèle de Black-Scholes pour l’évaluation d’options à l’européenne (temps continu) ; démonstration de la formule de Black-Scholes ; mises en oeuvre de la formule
  2. aux limites de Black-Scholes : les questions de volatilité ; les cours boursiers non gaussiens ; les cours boursiers à trajectoires non continues tre-partie, avec références aux modèles d’options (estimation des dettes souveraines) -Miller sur la valeur d’une entreprise, reformulé avec les options

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ADMISSIONS

Les inscriptions 2017 sont ouvertes.

Envoi des dossiers
avant le 15 mai 2017 inclus

Entretien d’admission
29-30 juin 2017

Résultats communiqués par mail
3 juillet 2017

Inscriptions
Du 03 au 7 juillet 2017